위험이란 무엇일까? (위험과 불확실성의 차이점)

투자를 위해 포트폴리오 구성방법을 찾아보았다면 위험이란 단어를 종종 마주하게 될 것입니다.

위험은 무엇일까?

우선 불확실성(uncertainty)과 위험(risk)의 차이부터 파악해야합니다.

불확실성은 미래에 어떤 일이 일어날지 모르는 경우에 존재합니다.

위험은 사람들의 후생에 영향을 미치기 때문에 의사결정에 영향을 주는 불확실성입니다.

위험은 무조건 불확실성이지만 불확실성은 무조건 위험이 되지 않습니다.

당신은 가면 무도회를 개최하려고 하고 있으며, 총 15명의 인원을 초대하려고 한다.

하지만 15명 모두 가면 무도회에 참석할지 또는 5명만 참여할지 알 수가 없다.

이러한 상황을 불확실성이라고 한다.

하지만 불확실하다는 것이 반드시 위험을 의미하지는 않는다.

이러한 불확실성이 가면 무도회에 영향을 미칠 때에만 위험이 존재하는 것이다.

가면 무도회에 참석자 수를 정확히 예상할 수 있든 없든

우리의 행동이 변하지 않는다면 그것은 위험은 없고 불확실성만 존재하는 것이다.

만약 가면무도회의 가면을 우리가 준비한다고 가정했을 때

정확히 8명이 참석한다는 것을 알고 있다면 8개의 가면만 준비하면 된다.

하지만 실제로 10명이 참석한다면 2명은 가면이 없게 되고 가면 무도회는 실패하게 될 것입니다.

또는 6명만이 참석한다면 가면이 2개 남게되어 너무 많은 가면을 준비했기 때문에

우리는 남은 가면에 대해 만족하지 못할 것입니다.

이러한 경우에는 불확실성이 문제가 되면 위험이 존재하게 되는 상황이 됩니다.

만약 가면무도회에 참석하는 사람들이 각자 가면을 준비해 온다고 가정한다면

이 경우에는 위험은 없지만 불확실성만 존재하는 경우가 됩니다.

우리는 가면 무도회의 계획을 짜는데 아무런 상관이 없어집니다.

이러한 상황을 주식시장으로 가정해보면

당신이 투자한 포트폴리오의 시장가치가 하락하거나 상승할 불확실성이 존재합니다.

대게 보통 사람들은 포트폴리오의 시장가치가 하락하는 것을 손실 가격상승은 이익이라고 생각합니다.

하지만 가격의 명확한 상승이나 하락과 유사하지 않은 상황도 발생할 수 있습니다.

우리의 가면무도회를 예로 들자면

얼마나 많은 사람이 참석하는지에 대해서의 불확실성은

예상된 사람 보다 많거나 혹은 적은 사람이 참석하는지

여부에 관계없이 어느 결과에서든지 위험이 발생하게 됩니다.

그러므로 어떤 상황에서는 기대값을 중심으로 분산의 방향이 어떤 방향이든지 바람직하지 않을 수 있습니다.

즉 위험이 됩니다.

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